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康复之家柏煜:高瓴赋能百丽,退市只为涅槃

2017-08-24 11:45:42       来源:中国网

近期,中国鞋王百丽退市的消息引发持续关注。

百丽的确遇上了一些困难——不同的时代会有不一样的属于这段浪潮的霸主。而在新的互联网时代、新的销售场景下,面临渠道和顾客体验的巨大变革,如果应接不暇,难免被拍在沙滩上。

但首先要明确:退市只是资本层面的事,和门店网点没有直接关系,更不一定意味着这个企业不行了。所谓退市和上市,只是企业的战略选择,没有对错好坏之分。

对百丽来说,选择退市其实利大于弊,目前来看比较明显的坏处是对企业声誉有一定影响,毕竟大部分不明真相群众会误解为,这个品牌是不是要退出市场?实际我们看百丽财报,2016年净利润27亿港币,到今年2月28日,手上现金还有44亿港币,仍然是资金相当充裕的连锁霸主,市场占有率也没有下降。

重生的选择

所以百丽为什么退市?我认为,她选择的其实是重生,是涅槃。

很多女性穿过百丽旗下品牌的鞋,但大家对她的了解不一定深入。百丽是一个设计起家的公司,企业基因里天然就带着设计的优势。她的创始人邓耀先生是一名设计师,1979年开始做百丽品牌,1992年布局鞋业连锁,多年来一直成功引领中国鞋业发展,他们很了解中国人的脚适合什么样的鞋。而百丽不仅满足了顾客对鞋子实用性、舒适性的需求,在过去二十多年里更是潮流引领者,引导顾客对鞋履在美观设计方面的追求。雄厚的顾客认知价值与顾客资产,是百丽成功的重要原因之一。

此外值得肯定的是,百丽的中高层管理者经过几十年的沉淀,在鞋业领域一定是最优秀的,没有之一,基础管理能力、对潮流的引领能力都毋庸置疑。

但最近五六年,百丽被打得有点懵。她的一些关键岗位和战略存在问题,尽管很努力,却始终难以跟上时代。有人认为百丽没意识到电商的发展速度,但实际其电商部门成立于2009年,相当早。今天的局面,也许是因为线上线下结合不够,也许是因为对互联网的深度认可不够,但归根究底最大的问题是,百丽老了,所以跟不上时代的变化,自身经营存在问题难以解决,包括高层的年龄结构问题等等。

因此,退市对百丽来说其实是一次相当有意义的重生机会。

退市私有化利好

我们看到,百丽退市私有化之后,高瓴资本将成为百丽的新任大股东,持有其57.6%的股份;鼎晖投资持有11.9%;其余的30.5%由包括于武及盛放在内参与建议的百丽管理层共同持有。

高瓴资本创始人张磊,素有“资本猎手”之称,对线上线下的零售业了解都非常透彻。最广为人知的经典案例,是在京东山穷水尽的时候砸进几亿美金,今天他在京东身上赚的钱应该不低于50亿美金。他还投了成立仅五年时间、估值10亿美金的“孩子王”,未来这个企业一定会成为未来母婴零售领域的霸主。

他为什么投百丽?因为投资这件事,主要看两方面,一是行业,一是人。

首先,百丽拥有遍布全国、位置绝佳的门店网点,是质地非常优良的连锁企业。新闻说百丽去年关了700多家店,这个数字听起来很吓人,但实际百丽还开着的店有13000多家,就算每年关700家,也能关个十七八年。然后,她拥有顾客强大的品牌忠诚度,国内排名前十的女鞋品牌,属于百丽集团的就有六个。这在鞋业零售行业基本是半垄断状态,这样优质的顾客资产,在零售行业中并不多见,正是高瓴资本相当看重的方面。

而且百丽的中层团队和执行团队,落地能力非常强。做生意有两个阶段,首先是知易行难期,对团队执行力要求很高;而到了一定段位,就进入知难行易期,百丽目前就在这个阶段遇到了障碍。但只需要解决认知升级的问题,百丽就能借助之前庞大的基础重新赋能,再度上路成为霸主,这也符合张磊的投资逻辑。

私有化之后的股权结构变化对百丽来说更是利好。因为退市后就是资方和执行团队的直接沟通,不需要再看资本市场的反馈和吃瓜群众的意见,只要对股东负责就够了。百丽集团CEO盛百椒此前曾坦言,“由于上市地位,每个季度需要披露运营数据,这使得管理层不得不追逐一些短期的盈利目标,而私有化则可以为公司的转型提供更大的空间。”而今后的百丽,决策机制更集中,在转型中更决绝,在试错中更大胆,总体效率会更高。

尊重企业的选择

百丽面临的问题其实是全行业的问题,退市的百丽是该行业表现最优秀的,其他企业面临消费升级、场景转换,无法直面迎接变化,底子又不够厚,状况会更惨。

但转型不一定能成功。原因在于发展到了一定阶段之后,我们的思维会固化,从CEO到股东会到基层员工,大家都守着自己的成功经验,很难被改变;或者一些企业有庞大基础的同时,也背着沉重的历史包袱。小浪潮来临的时候,微创新就可以,而大浪潮来袭,必须得转基因才行。

所以我们看到千百度开始转型做教育,这没什么坏处。众里寻他千百度,顾客不在灯火阑珊处,做教育也可以,要尊重企业的选择权,这条赛道不行就换个赛道,弯道超不了车就变道超车。大浪潮来的时候没办法适应,有更好的机会换个行业都没关系,关键是找到适合自己的路径。

另外,一个企业要想真正走向伟大并且持续伟大,这个过程中,一个强悍的竞争对手的存在非常重要。想要成功,也许你自己够努力就行了;但想要伟大,没有一个值得尊敬的可怕对手可能就不成。我们看到百事可乐、可口可乐经过多年缠斗,现在两个公司都非常大,发展得也很好。所以百丽还存在一个重要问题,它在国内没有竞争对手:线下没有对手,线上也没有其他同行业企业成功。

我个人认为,零售鞋业,一定要变成一个快时尚品牌才有可能存活,设计周期、上市周期短,每年都有一个引领时尚的款式快速引爆,持续引爆,必将成为行业永远不衰的霸主。

(根据康复之家健康管理集团董事长柏煜在北京新闻广播《财富新动力》栏目“百丽鞋的离场”的访谈内容整理)

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