全球半导体的缺货，使得一众拥有完善产业链的原厂，赚得盆满钵满。

近日，业内著名咨询机构发布报告称，预计SK海力士今年第三季度营业利润为4.1万亿韩元，环比增长52.2%。强劲的增长可能是由DRAM和NAND的ASP上涨推动的，两者在该季度均将环比上涨8%。

报告指出，市场对第三季度收益的预期已经下调。由于IT供应链中断，2021年第四季度和2022年第一季度盈利的不确定性增加，加剧了对内存市场在2021年第三季度后见顶的担忧。DRAM和NAND的价格预计将在2021年第四季度分别下降4%和2%，2022年第一季度则继续下降5%和4%。

不过，疫情背景下的下行周期与典型下行周期完全不同。与2018年下半年的下行周期相比，2021年下半年的下行周期有三大不同之处：1)库存调整原因为供应链中断而非需求下降;2)全球订单量为60K/月，相较于2018年下半年的180K/月，供应负担有限;3)库存水平为8-10周，相较于2018年下半年的12-16周，更加合理。

基于此，该机构认为，有理由把当前的市场调整视为由疫情引发的意外。预计内存市场的不确定性可能会持续到2022年第一季度，但应该会从2022年第二季度开始复苏。(作者：Martin)

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