来源动视暴雪网站

1月19日，A股三大指数集体收跌，游戏概念股表现抢眼，领涨两市。

板块中迅游科技(300467)（300467）、星辉娱乐(300043)（300043）拉出20cm涨停，冰川网络(300533)（300533）、盛天网络(300494)（300494）、汤姆猫（300459）、电魂网络(603258)（603258）、掌趣科技(300315)（300315）等个股跟涨。

消息面上，1月18日晚，“动视暴雪687亿美元卖身微软”的消息引爆市场。这是微软有史以来最大的一笔收购，若收购完成，微软将跻身全球收入第三高游戏企业，仅次于腾讯和索尼。

“动视暴雪现在麻烦缠身，就是一个烂摊子。”1月19日，TMT行业美股分析师安娜向时代财经表示，动视暴雪虽然仍在赚钱，但股价从去年100多美元的高点持续下跌，微软以每股95美元的价格收购，对当前价格已经有不少的溢价，而且微软是以现金收购，这对想要及时止损的暴雪投资人来说，非常有吸引力。

1月19日，隔夜美股市场，动视暴雪股价大涨25.88%，收报82.31美元，而前一交易日收盘价为65.39美元。

1月19日，A股游戏股大涨（来源东财截图）

动视暴雪卖身微软

北京时间1月18日晚间，微软公告将以每股95美元的价格全现金收购动视暴雪，预计交易总价687亿美元。此次交易预计将在微软2023财年完成（2022年7月-2023年6月）。

“猜测微软收购动视暴雪是为了逐步淘汰Xbox硬件设备，通过并购加强内容生态布局，为云业务巩固基础。”安娜表示。

2021年11月1日，微软公布了最新季度财报。财报显示，截至2021年9月30日的三个月里，微软营收达453.2亿美元，同比增长22%；净利润205.1亿美元，同比增长了48%。其中，游戏业务收入比去年同期增长了5.01亿美元，增幅约为16%。

Xbox是微软旗下的视频游戏设备，受新一代主机Xbox Series X/S的推动，微软Xbox硬件营收同比上升了166%。但是，Xbox相关的内容和服务营收增速则相对较慢，仅比去年同期增长了大约2%。

中信证券认为，此次收购将在对微软游戏业务提供增量收入的同时，在Xbox的内容生态、社区氛围以及未来云游戏、元宇宙等领域的拓展提供更为坚实的基础。

截至2021年9月，微软Xbox生态旗下的游戏数量约为100款量级，Game Pass用户2500万，云游戏覆盖国家数达26个。然而，近年来Game Pass并没有给开发者带来太多利润，而且廉价的订阅服务只会让游戏销售变得更加困难。这是一个恶性循环。

动视暴雪拥有全球最大的游戏玩家群体，截至2021年9月动视暴雪全球MAU超过4亿，同时，动视暴雪拥有主机、PC以及移动等多平台产品。

据市场分析公司Newzoo预计，在收编动视暴雪之后，微软在全球游戏业务的市场份额将从6.5%上升到10.7%。

安娜认为，目前联邦政府正在加强反垄断政策监管，微软与动视暴雪的交易可能会遭遇更加严格的审查。“不过，一家大公司收购另一家公司并不意味着它是反垄断的，也不一定就能成功。微软当年收购了诺基亚，这也是两家巨头的合并，结果并不是很好。我已经听说，动视暴雪员工对微软给予Bobby Kotick的安排非常不满。”

微软在官方声明中提及，在收购完成后，动视暴雪CEO科提克（Bobby Kotick）将继续留任，向微软游戏业务CEO斯宾塞（Phil Spencer）报告。

动视暴雪为欧美老牌游戏企业，旗下有《使命召唤》系列、《魔兽争霸》系列、《暗黑破坏神》系列、《魔兽世界》《守望先锋》《糖果粉碎传奇》等世界级知名IP和产品。

2019年、2020年、2021年前三季度，动视暴雪分别实现收入64.9美元、80.9美元、66.4亿美元，实现净利润（NON-GAAP）17.8美元、25.0、美元、24.1亿美元。

不过，安娜表示，“动视暴雪现在麻烦缠身，就是一个烂摊子。虽然仍在赚钱，但股价从去年100多美元的高点持续下跌。”

去年7月以来，动视暴雪深陷性歧视丑闻，并导致业务动荡。

受微软收购消息影响，隔夜美股周二收盘，动视暴雪涨25.88％，报81.31美元，总市值641亿美元。微软股价则走势低迷，收报302.65美元，下跌2.43％，总市值2.27万亿美元。

A股游戏股被爆炒

“亏损股居然爆炒。”1月19日，星辉娱乐股吧里一位投资人愤愤不平。

19日的A股市场，游戏成为走势最为强劲的板块。迅游科技、星辉娱乐直接贡献了20cm涨停，盛天网络、冰川网络涨超10%。

2022年1月5日-7日，星辉娱乐股票出现异常波动，连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到30%以上。

星辉娱乐公告称，部分投资者通过深交所互动易平台提到“元宇宙概念”“区块链技术”等近期市场热点概念，公司认为元宇宙目前仍处于早期阶段，对游戏装备有较高的要求，很多相关技术仍然不成熟，元宇宙概念的实现具有重大不确定性。目前，公司业务与元宇宙无相关性。

公开资料显示，2021年9月16日，星辉娱乐控股孙公司皇家西班牙人足球俱乐部（以下简称“西班牙人”）与官方赞助商BITCI合作推出了鹦鹉加密货币，首批以0.1欧元的价格发行2000万个。本次合作中，西班牙人仅提供IP资源，未参与鹦鹉加密货币的发行与运营，并按协议获得50%的加密货币销售净收入。

这或许是星辉娱乐唯一能和元宇宙“搭上边”的信息。

游戏方面，近日，星辉娱乐自主研发并由B站游戏在中国大陆地区独家代理发行的都市剧情RPG常规手游《拾光梦行》将于2022年1月13日在全平台公测。

星辉娱乐财报显示，公司2021年前三季度营业总收入为9.52亿元，较上年同期减少29.16%；实现归属于上市公司股东的净利润为-2.49亿元，较上年同期减少1023.75%。

华泰证券认为，巨头元宇宙“军备竞赛”加码，宜关注优质内容资产及元宇宙产业投资机会。

近期，游戏行业及元宇宙领域大额交易密集发生，1月10日，《侠盗猎车手》系列游戏制造商Take-TWO表示将以127亿美元收购知名游戏开发商Zynga。

全球巨头正持续吸纳优质资产加码元宇宙布局，稀缺的精品游戏内容研发商有望扮演元宇宙建设基石的角色。

根据中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院发布的《2021年中国游戏产业报告》，2021年中国游戏市场和移动游戏市场实际销售收入分别为2965亿元和2255亿元，分别同比增长6.4%和7.6%，而2021年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达180亿美元，同比增长16.6%。

在国内新一批版号尚未发放的情况下，元宇宙等新技术新模式由于天然和游戏具备相似性，或最早在“开放世界游戏”实现大规模商业化。

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