六年前从美国纽交所主动退市，如今转战中国香港上市。

1月25日，香港联交所披露，乡村基快餐连锁控股有限公司(以下简称：乡村基)递交上市申请，并已获受理，其境内运营主体在重庆市黔江区。高盛和招银国际为其主承销商。据封面新闻，有业内人士称，此次通过红筹架构，有望募资35亿港元。

这也就意味着现年53岁的创始人李红即将二度敲钟。

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很多消费者可能并不知道，大米先生也是乡村基快餐连锁控股有限公司旗下品牌。这也解开了大家多年的疑惑：一家乡村基旁边常常有一家大米先生。

乡村基于1996年创办，其主打川菜菜系；而大米先生于2011年创办，提供湖南、江浙、广东等不同地区的菜品。

34年前，肯德基进入中国大陆市场，第一家门店在北京开业。全新的快餐体验令本土餐饮人跃跃欲试。不断有人试水中式快餐。

1996年，李红与丈夫张兴强在重庆解放碑的群鹰广场开出了第一家“乡村鸡”（后更名“乡村基”）。25年过去，乡村基已坐拥超1000家直营门店，开遍了川渝地区，也走进了上海，一年进账超30亿元。此间，红杉中国于2020年6月再次向乡村基战投了3亿元。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2020年连锁餐厅数量和所得收入计算，乡村基是中国最大的直营中式快餐集团；而按2019年1月至2021年9月的连锁店数量增长计算，乡村基是中国前五大直营中式快餐集团中增速最快的快餐集团，增长率为79.5%，一年接待超一亿人次。

国内最大中式直营快餐乡村基赴港IPO

25年开店1145家

据港交所披露，乡村基快餐连锁控股有限公司（以下简称“乡村基集团”）于1月25日正式递交招股说明书，高盛和招银国际担任联席保荐人。

乡村基于1996年在重庆开设了第一家餐厅，原名“乡村鸡”，早期只是以鸡为主打原料的川菜小馆。25年过去，采用标准化、连锁化经营模式的乡村基集团管理着乡村基、大米先生两大知名连锁快餐品牌，直营门店数量达1145家，其中，乡村基餐厅602家，大米先生餐厅543家。

值得一提的是，乡村基于1996年创办，其主打川菜菜系；而大米先生于2011年创办，提供湖南、江浙、广东等不同地区的菜品。

招股书显示，公司的主要市场是重庆、四川、湖北以及上海。公司的乡村基餐厅共有602家，门店绝大部分位于重庆、四川，分别有343家和222家。大米先生在中国经营有543家，在湖北、湖南、四川、重庆市和上海市分别有185家、104家、103家、81家和70家。

其招股书引用弗若斯特沙利文的报告称，2019年1月至2021年9月，按连锁餐厅数目增长计算，大米先生是中国前五大直营中式快餐集团中增长最快的品牌，增长率达到102.6%。

另外，根据弗若斯特沙利文报告，按2020年连锁餐厅数量和所得收入计算，乡村基是中国最大的直营中式快餐集团，增长率达到79.5%。

按照乡村基的计划，2022年将开设约90至110 家乡村基餐厅、约160至180家餐厅大米先生餐厅；2023年则将开设约140至160家乡村基餐厅、约200至240家大米先生餐厅。目前乡村基拥有超700万名注册会员。

在胡润百富发布的《2021胡润中国餐饮连锁企业投资价值榜》上，乡村基排名前30位，估值50亿~100亿元；在乡村基之前，还有12家小吃快餐类企业，包括“网红”老乡鸡、绝味鸭脖、正新鸡排、德克士、周黑鸭等。

股权结构上，IPO前，乡村基董事长李红女士及其丈夫张兴强先生，与Credit Suisse Trust Limited、Seletar、Serangoon、Carolina Blue及豪诚为控股股东，创始人团队持股53.15%。其中，红杉中国持股7.88%，SIG海纳亚洲持股14.36%。

可以看出，创始人团队仍然是乡村基最大的股东，持股53.15%。据招股书显示，在IPO前SIG海纳亚洲持股14.36%，为最大的机构投资方，红杉中国持有乡村基7.88%的股份。

红杉中国合伙人孙谦担任乡村基非执行董事，巴奴火锅创始人杜中兵亦担任乡村基的独立非执行董事。

在美国上市后又退市

事实上，早在2010年9月，乡村基就曾于纽交所挂牌上市。资本推助下的迅速扩张是乡村基这一轮上市的重点。

2007年，乡村基获得了红杉中国、海纳亚洲1300万美元的A轮投资。三方共同注资2000万美金(约合人民币1.5亿元)，计划把乡村基打造成中式快餐第一品牌，并于3年内在海外上市。

在2008年金融危机之时“抄底”迅速扩张，为乡村基的首次上市铺平了道路。

2007年，乡村基在内地的门店为45家，到2010年上半年已扩张至101家。据彼时的招股书，其2010年上半年营收为3.26亿元，同比增长53.75%，净利润2772万元，同比增长36.75%。同年9月，乡村基正式在纽交所敲钟，成为国内第一个在美国上市的中式快餐品牌。

资本的助推让乡村基的发展进入了快车道。截至2015年三季度末，其门店总数达到355个（包括后期创立的大米先生品牌82家门店）。经营区域也冲出西南，覆盖了包括北京、上海等在内的全国30个城市。

只是好景不长，过快的扩张速度带来了负面影响，从2013年起，乡村基的业绩连续遭遇利润下滑。到2016年，乡村基启动私有化，黯然退市。

如今，乡村基历经波折后，再度选择于疫情之时加快开店速度“抄底”。其门店总数由2019年1月的638家增加至2021年9月30日的1145家。在这期间，2020年6月，乡村基再度获得红杉资本的3亿元人民币投资。

并且乡村基还将继续拓店。招股书中称，IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络、深化市场渗透并按需要翻新现有餐厅；加强供应链能力，以及通过为对温度变化敏感的食材租赁配备冷冻和冷藏储存空间的额外区域仓库；加强技术能力以进一步提升运营效率；以及用作一般企业用途。

乡村基两次上市尝试的相似背景，或许反应了中式连锁快餐的抗压性，但此次上市之路会不会重蹈覆辙仍待时间证明。乡村基也在招股风险因素中提到，其所从事的中式快餐店行业竞争较为激烈，市场份额可能会收到食品质量和安全、口味、价格等因素的影响。而竞争对手来自各个细分市场及地域市场。

早在2010年乡村基赴美国上市时，乡村基创始人李红曾接受上游新闻·重庆晨报记者采访时表示，上市不是乡村基的终极目标，乡村基的目标是做百年品牌，做中国中式快餐第一品牌，做中国的麦当劳。

9个月进账34亿，2021年扭亏为盈

招股书显示，乡村基2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，收入分别为人民币32.57亿元、31.61亿元及人民币34.24亿元，其中大部分的收入源于餐厅经营，包括餐厅业务和外卖业务。

2019年、2020年以及2021年前三季度，乡村基餐厅的营业利润率分别为10.7%、9.2%和12.6%；大米先生餐厅的营业利润率分别为6.5%、3.3%和10.4%。截至2021年9月30日止的9个月，乡村基净利润达1.63亿元，2020年同期为亏损，达1380万元。

无论乡村基还是大米先生，都走经济实惠的城市饭堂路线。

主打川菜菜系的乡村基餐厅，产品SKU一直保持在25至30个，其中既有已卖了20年的王牌产品如功夫鸡腿饭、卤肉饭、酸菜肉丝米线等，也有每个月会推出的新品。在定价上，乡村基主打高性价比，人均二三十元就能吃到一组包含主食、小菜、饮料的套餐。

在标准化运营方面，乡村基的中央厨房每天统一制作酱料，配送到各个门店，剩下的炒制环节全部交由门店来完成。其店面设计简洁明快，有标准化的出餐模式，门店选址也更倾向于选择百货商场周边、或社区等人流较大的位置。

图片来源：微博@乡村基

其招股书显示，2019年、2020年以及2021年前三季度，乡村基餐厅的单店日均销售额分别为13711元、11873元和12116元；客单价分别为26.6元、25.6元和25.9元；翻座率分别为2.8、2.2和2.8；单店日均坪效分别为53.0元、49.7元和56.4元。

截至2021年9月，乡村基共有602家门店，绝大部分均集中于重庆及四川，分别拥有343、222家门店，其他地区门店仅有37家，区域性较强。

相比之下，乡村基集团旗下另一品牌大米先生则以差异化的运营方式覆盖了更广的市场。

大米先生于2011年创办，主要提供湖南、江浙、广东等不同地区菜系的现炒菜品。其特色在于，采取了秤菜（而非按菜品收费）及小碗菜（相对于整份主食）模式。对打工人来说，这类模式能在有限的预算下提供更多选择。

图片来源：微博@大米先生rice

在门店方面，大米先生主要布局在大都市的中央商务区，并且因其相对乡村基较为清淡、多样的菜品口味。

截至2021年9月30日，大米先生餐厅共有543家门店。其业绩表现为，2019年、2020年以及2021年前三季度，大米先生餐厅的单店日均销售额分别为10207元、9882元和12268元；客单价分别为22.7元、21.5元和22.0元；翻座率分别为3.3、3.4和4.2；单店日均坪效分别为45.9元、49.0元和65.5元。

眼下，乡村基和大米先生对集团整体营收的贡献已较为接近，2021年前三季度，两者占比分别为54.1%和45.9%。

创始人：一位普通的重庆妹子

据封面新闻，公开资料显示，乡村基董事长李红出生草根。1968年出生在重庆市渝中区，是个地地道道的重庆妹子。父母是汽车运输公司的职工。她也是家里三个孩子中唯一的女孩，但并没得到父母过多溺爱，8岁便被要求生火做饭。

1984年，16岁的李红前往重庆商业技工学校学习了两年的烹饪。毕业后，她参加过四川师范学院成人自考，在汽车运输公司电大做教务。

其第一份与餐饮相关的工作，是重庆加州牛肉面馆的门店经理。

1996年，李红在位于解放碑群鹰广场负一楼开出第一家店，取名为“乡村鸡”（后来升级更名为乡村基），以主打鸡肉为主。

从1996年到2006年，乡村基直营店总数仅为10家。这十年，是乡村基练内功的十年，它将一份中式套餐所涉及的各个环节不断标准化，并积累人才，为后期复制作铺垫。

2008年乡村基一口气开出30多家直营店，加速扩张。

2007年8月14日，乡村基在英属开曼群岛注册成立，全资拥有同期成立的香港乡村基，香港乡村基则拥有乡村基中国管理公司。乡村基上市之路正式开启，随后于2010年在美国上市。

招股书显示，曾经试图“去家族化”的乡村基目前仍然带有浓厚的家族企业色彩，“90后”的二代们也出现在了高管与股东名单当中。

公司执行董事之一的徐龙翔年仅27岁，任公司采购总监，负责整体供应链管理及采购计划制定，是李红之子、张兴强继子；非执行董事之一的张琨维年仅29岁，是张兴强亲子、李红继子，与徐龙翔是“异父异母”的兄弟。“90后”的两兄弟目前与父母一同通过家族信托持有公司股份。

徐龙翔：负责集团供应链及采购计划

徐龙翔先生，27岁，于2020年6月1日获委任为董事，2022年1月6日调任为执行董事。徐龙翔主要负责集团的整体供应链管理及采购计划制定。

徐龙翔自2017年3月起一直担任集团主要管理层成员，负责集团的采购及供应链管理。

徐龙翔亦为乡村基多家主要附属公司（包括兴红得聪、四川乡村基、武汉兴聪、长沙乡村基及上海乡村基）的董事，监督这些公司的运营。

此外，徐龙翔自2018年6月起出任重庆令月吉企业管理咨询有限公司的董事。

徐龙翔正在西班牙圣安东尼奥天主教大学攻读线上工商管理学位。

窄门学社2019年《乡村基徐龙翔：供应链建设根植品牌发展历程》文章显示，乡村基的采购总监徐龙翔为窄门学社餐饮供应链大学的首批学员之一。在课程学习期间，徐龙翔接受窄门学社采访，对餐饮供应链领域的一些热点话题进行了深入分享。

张琨维：负责参与制定公司及业务战略

张琨维先生，29岁，于2020年6月1日获委任为董事。彼于2022年1月6日调任为非执行董事。张琨维主要负责参与制定公司及业务战略。

每经小编获悉，张琨维于餐饮行业累积超过八年经验。张琨维2013年成立高端意式蛋糕品牌Kissmilan及起司蛋糕品牌起司嬷嬷，自此一直担任营运该两个品牌的公司的首席执行官。

2015年1月，张琨维共同创立即时送餐服务公司重庆盈熙横纵信息技术有限公司，并自该公司成立开始担任其董事。自2021年5月起，张琨维亦一直担任从事直播电商业务的重庆云顶星耀科技有限公司的董事。

张琨维已入读对外经济贸易大学的线上工商管理学位课程。

另据《重庆晨报》2013年9月5日报道，张琨维身高1.95米。张琨维从小生活在北京奶奶家，曾是国家青年队专业网球运动员。

5岁的时候，张琨维开始系统专业地学习网球。伴随他成长的除了网球，还有父母不断发展的事业。

在他7岁那年，父母在重庆开了第一家乡村基快餐店。父母很忙，但每个月都会抽时间到北京看他一次，关心他的学习和训练。有大型比赛，他们也会尽量出现在赛场边为他加油。

张琨维后来进入国家网球青年队，17岁拿到全国青少年网球赛冠军。

退出国家队后，他选择了读书和炒股，第二年他留学澳大利亚，开始学习工商管理。

2013年，22岁的张琨维从澳大利亚留学归来，原本以为他会顺利进入乡村基，接手父母的事业，或者继续从事自己的爱好网球，但是，他却出人意料的选择了自己创业，创办了Kissmilan。

张琨维将Kissmilan定位在全新垂直电商020的商业模式，以极致服务的理念，打造超出预期的用户体验。Kissmilan目前已成为西南地区领先的线上烘培品牌。

编辑|程鹏杜恒峰王嘉琦

校对|卢祥勇

封面图片来源：@大米先生rice

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