随着锂离子电池的规模化生产，其生产工艺已不断完善，单位生产成本持续下降。目前锂离子电池已成为当前主流的电化学储能技术路线。受益于国内完整的光伏产业链、大力的政策支持等有利因素，国内逆变器厂商在全球市场中成长迅速，央国企对新能源的大规模布局也将推动储能行业的发展。

编辑|蓝猫

特别提示

通过本公众号发布的观点和信息仅供陕西巨丰投资资讯有限责任公司（下称“巨丰投顾”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的特定客户参考。因本公众号暂时无法设置访问限制，若您并非巨丰投顾客户，为控制投资风险，请您取消关注，请勿订阅、接收或使用本公众号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

RiskDisclosure

新能源发电占比逐步提升，政策推动电化学储能发展。

受全球气候变暖、不可再生的化石能源不断消耗等因素影响，全球能源消费结构正加快向低碳化转型。根据全球能源互联网合作组织测算，到2025年，中国发电结构中，煤炭占比将从2018年的66.4%下降至48.8%，风光发电占比将升至约20.2%；到2050年，煤炭发电占比大幅下降至5.7%，风光发电成为主力。风光等新能源高比例并网，其波动性和间歇性等问题凸显，为了实现风光发电与负荷实时平衡，需要通过储能技术来确保其发电保持相对稳定。近年来，国家和地方推出了多项政策，推动新型储能的发展，广东省率先将储能设施成本费用纳入用户电费分摊，为电网侧储能的快速发展明确了商业模式，利于解决储能的经济性问题，提高电网侧安装储能的积极性，将促进储能产业良性的发展。

电化学储能装机规模快速增长，应用领域广阔。

根据CNESA，截至2020年底，全球电化学储能的累计装机规模为14.2GW，其中，锂离子电池的累计装机规模为13.1GW，电化学储能和锂离子电池的累计规模均首次突破10GW大关。2020年，中国电化学储能项目的新增装机规模达到4.7GW，超过2019年新增投运规模的1.6倍。中国、美国和欧洲占据2020年全球储能市场的主导地位，三者合计占2020年全球新增投运总规模的86%，并且新增投运规模均达到GW级。从整个电力系统的角度看，储能可应用于发电侧储能、输配电侧储能和用电侧储能等多个场景。

锂离子电池是电化学储能核心，PCS需求不断扩大。

随着锂离子电池的规模化生产，其生产工艺已不断完善，单位生产成本持续下降。目前锂离子电池已成为当前主流的电化学储能技术路线。受益于国内完整的光伏产业链、大力的政策支持等有利因素，国内逆变器厂商在全球市场中成长迅速，央国企对新能源的大规模布局也将推动储能行业的发展。逆变器主要厂商华为、阳光电源(300274)、上能电气、古瑞瓦特、锦浪科技(300763)等公司在全球市场份额的总体不断扩大，随着储能需求的不断增长，未来PCS的市场规模将进一步提升。

投资建议：随着电化学储能的快速发展，在储能电池、PCS和储能系统等关键领域具备核心竞争力的公司将长期受益。建议关注宁德时代(300750)（300750）、阳光电源（300274）、科士达(002518)（002518）、许继电气(000400)（000400）。

风险提示：储能装机容量增长低于预期风险；储能电站安全风险；国际政治局势变化风险；电价调整风险；新技术推进不及预期风险。（来源：东莞证券）

免责声明

陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称"巨丰投顾"）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场环境因素及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。

巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。

相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。

本文首发于微信公众号：巨丰投顾。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

责任编辑：kj005