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正圆投资合伙人华通做客恒昌11周年“云庆典”共话四大转型成长主线

正圆投资合伙人华通做客恒昌11周年“云庆典”共话四大转型成长主线
2022-06-29 14:57:27 来源:财讯界

 

2022年以来,全球经济形势纷繁复杂,抓住核心主线方能踏浪前行。为此,恒昌11周年“云庆典”特别推出《恒心·七日谈》,对话专家、学者、各大投资机构高管,深度解读投资者关注的热点,畅谈资本市场与经济形势,共话新未来投资机遇。

6月20日,《恒心·七日谈》直播栏目迎来第六位嘉宾——正圆投资合伙人、百亿私募明星机构合伙人华通,以“2022年Q1调整给未来带来的投资机会”为主题,与特邀主持人坤元基金王玲玲女士展开云端对话,为投资者带来面向新未来的投资秘诀。

“转型”主旋律

2022年上半年,地缘政治冲突、美联储加息、疫情反复、大宗商品价格上涨等多种因素叠加下,国内外市场大幅调整。“主要宽基指数估值多数降至历史较低位置,如科创50首次跌破基点,PE、PB均创历史新低;中证500、中证1000、国证2000,估值也位于历史低位”,华通指出,低估值下的转型机会已经浮现。分板块来看,科技板块的估值价比开始凸显,消费板块多数细分行业的估值处在适中位置,医药板块经过一年大幅调整估值偏低。

“整体而言,全球经济主线之一是中国再崛起,疫情无法撼动这条主线。”华通同时指出,中国经济正处于从传统制造业、房地产基建为主的城镇化时代向高端制造、科技服务为主的信息化时代迈进的转型升级中,需要把握住转型升级这条宏观主线,以产业逻辑为主,在波动中寻找机会,找寻经济不确定下的成长标的。

华通对抓住“转型”这一时代主旋律的总结是,“转型是长期化的,不能以持续的高景气度去要求一个行业的表现,而更应该找到产业发展的核心;同时,需要建立新社会理念、新财富理念和新产业目标,并忽略短期因素,看重长期因素。只有这样,才能搏击财富新浪潮。”

四大“转型”成长主线

具体而言,华通看好具备长期支撑、行业壁垒高、政策支持、前景广阔、具备核心竞争力的四大转型成长主线:新能源、新消费、新科技、医药。

首先,从新能源来看,光伏、储能、绿电运营板块将迎来机遇。“5G基站、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设的背后,都离不开电力的基础设施建设,而绿色电力是新基建背后的‘新基建’。”华通表示。

特别值得关注是,在稳经济、促消费的大背景下,汽车消费成为重要抓手。疫后汽车产业链复工复产,5月底以来新能源汽车消费领域利好政策密集出台,带动上下游产业链投资机会。

华通指出,“在新能源时代,国内汽车工业实现‘弯道超车’,国产零部件厂商也迎来了崛起的契机。”与燃油汽车相比,新能源汽车在生产理念、硬件、软件以及新技术和新材料的应用等层面均发生了巨大变化,而这种变化将冲击传统燃油车和与之匹配的供应链体系,这将逐步瓦解国际巨头已形成的传统燃油车供应链体系,为新能源汽车带来广阔的投资空间。

其次,从新消费来看,看好VR/AR、直播电商主题。“VR/AR是消费电子下一个万亿级赛道。”华通表示,VR/AR延伸了人类的视觉、听觉、触觉、空间,元宇宙的发展将使VR/AR产业进入新的拐点。“我们认为,VR/AR可能成为Web3.0时代的核心产业链,未来可能拥有媲美手机的规模。”

此外,受益直播兴起、疫情带来的线上消费场景等因素,直播电商供给需求端双增长。“直播电商快速发展中,MCN是整个产业链的纽带,将品牌方、台端与消费者三大环节串联在一起。目前,MCN行业整体发展势头向上,呈现明显的头部效应。”华通指出。

再次,从新科技来看,国内半导体产业存在广阔的国产替代空间,尤其在设备、材料、EDA、高端芯片设计等主要卡脖子环节,在行业扩展周期叠加国产客户导入加速下,中国半导体设备迎来历史机遇,国内半导体产业成长属凸显。

最后,从医药板块来看,老龄化趋势带来医药板块的高确定成长预期。目前,消费医疗估值普遍高于行业均水,这得益于消费医疗同时兼具医疗品刚需和消费品升级两大特征,渗透率有望持续提升。另外,在医疗器械领域,中国医疗器械的消费规模当前只占整个医疗市场的26%,但是,在海外达到40%以上。“不论是在国内市场还是在国外市场,医疗器械有很大国产替代机会,市场具有较大提升空间。”华通表示。

自企业转型升级以来,恒昌广泛联结优秀资管机构,构建资产配置生态圈,为客户提供专业的全生命周期服务。立足战略转型关键之年,暨恒昌创业11周年,恒昌将继续携手正圆投资等行业明星企业,洞悉投资前沿,把握市场脉搏,服务客户全方位资产配置需求,共享中国转型红利。

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