互联网赛道从来都不缺故事，作为影像赛道的“领头羊”，2016年上市之后，美图公司(1357.HK)便备受外界关注。

作为工具类起家的互联网科技公司，美图公司曾被外界诟病盈利模式单一、盈利拐点未至，但在近两年，美图公司盈利模式越来越清晰，也让外界看到其更多的“新变量”。

过去，在影像端，美图留给大众的刻板印象，似乎一直都是To C 公司。

但其实，美图早已潜身入局，从生活场景切入到工作场景。

不久前，美图公司在“美出圈”美图影像节线上发布会上推出Wink、Chic、美图秀秀Mac版、美图设计室、美图云修、美图证件照6款影像新品，满足用户生活及工作场景下的变美需求。

其中，Wink主打视频人像美容，Chic主打潮流主题滤镜。为用户的生活场景提供更加精细化、个性化的变美服务。

美图秀秀Mac版、美图设计室、美图云修、美图证件照4款影像新品，面向市场营销、电子商务、商业摄影等行业，提供图片处理、海报设计、AI修图、专业证件照等服务。

从To C到To B，如今的美图，业务布局更加广阔，但其实，万变不离其“美”，都是基于同一套技术底座，在不同领域的复用式变现。

从生活场景延伸到工作场景，主要是考虑到美图多年的影像技术可以赋能更多领域，特别是在疫情影响下，远程办公和协作的需求增多，对设计和影像的便捷化需求也在增加。

而多元产品背后的“技术中枢”，就是美图影像研究院(MT Lab)——这是美图深藏不露的硬核技术团队。

成立于2010年的MT Lab，是中国AI赛道的先行者，借助先发优势，自主研发了多项AI影像处理技术，一路过关斩将在多个国内外AI比赛上夺冠。

这一部门，深得美图公司“厚爱”， 2021年，美图研发投入达人民币5.455亿元，同比增长35%。

而AI技术能力和业务增长规模，其实是共振关系。

一方面，AI技术的先发优势同步落地到美图的多款终端产品里。另一方面，创新是喂养AI的养料，业务规模积累的创新灵感又反哺于技术进化。截至2021年6月，美图公司应用矩阵已被激活到全球23.4亿台独立移动设备上，美图月均产出影像数超70亿，而每一次服务，其实都是AI的自我迭代和学习。

沉淀多年的技术能力，也让美图进军SaaS领域时底气大增。

SaaS业务的胜负手在于技术研发。目前，美图SaaS业务收入的盘子还不大，不过，这不足为怪，也无需心急。

SaaS行业的典型特征，就是先喝汤后吃肉——前期研发高投入，后期业绩高收入，技术投入周期长，但红利释放期也长，边际成本会越来越低，边际效应会越来越高。

以美国SaaS龙头Salesforce为例，其1999年成立，2004年上市，直到2015年，税前利润才扭亏为盈，此后，营收和利润都从“躺亏”转向高增长的“躺赚”模式。

过去，美图坐拥技术富矿，但在To B的变现探索要远远晚于C端，不过，只要技术积累完备，变现通路打开，高盈利临界点早晚到来——如今，美图的技术积累已达十年之久，正待在SaaS领域厚积薄发。

当然挑战也会如期而至：其一，于美图而言， SaaS业务可能会需要更多垂直行业的专业人才，这会带来相对较高的人力成本;其二，C端服务相对标准化，而B端服务相对个性化、定制化。

不过，美图此前也有所积累，其内容营销服务本质也是To B 服务，与当下的SaaS业务异曲同工。

再从宏观来看，艾瑞咨询发布的《中国企业级SaaS行业发展报告》预测，2022年中SaaS市场规模有望超过1000亿元;另据安永发布的研报称，垂直行业SaaS业务需求飙涨，其中电商零售类规模登顶;美图此时入场，也算赶上了周期红利。

复盘美图14年发展史，早期的美图在产品上、技术上狼性，但是在商业变现上始终比较佛系谨慎。

在C端，早期用户习惯免费服务，如今年轻一代崇尚悦己消费，VIP订阅业务增长可期;而在B端，美图又通过SaaS 服务，一揽子补上变现的短板，勾画出新兴增长曲线。

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