10月28日晚，“AI第一股”科大讯飞（002230.SZ）披露公司三季报，报告期内，公司克服新冠肺炎疫情反复等不利因素的影响，前三季度，公司实现营业收入126.61亿元，同比增长16.5%，实现归属于上市公司股东的净利4.2亿元，比上年同期下降42.34%，主要系公司持股的三人行、寒武纪、商汤等金融资产因股价波动导致公允价值变动收益金额较上年同期减少3.38亿元所致。

业绩说明会上，科大讯飞管理层透露，根据地业务的战略布局及疫情影响的大项目招投标推迟对当季业务产生影响。随着贴息等政策对教育、医疗业务的促进，以及教育项目的招投标等，预计科大讯飞业务迎来更大发展机会。

战略布局千亿根据地业务

受疫情影响，全国各地多个项目招投标延迟，科大讯飞智慧教育业务储备的商机中，Q3约有10个项目延迟，涉及合同额近16亿。此外，安徽省为了加强全省计划项目统筹，三季度大项目招标基本暂停。这也使得三季度科大讯飞营收同比增速略有放缓。

目前安徽省于10月8日正式发布了政务信息化项目管理办法，后期建设进度将极大提速。科大讯飞董秘江涛在业绩说明会上表示，随着数字安徽公司和羚羊工业互联网有限公司的成立，讯飞在安徽省内政府和企业的市场将出现良性发展。

在利润方面，除了在超脑2030以及增强国产替代化的人员投入外，公司在课后服务、智慧高教、智慧体育、智慧心育、汽车音效等根据地业务也加大布局。这些业务当期未产生较大的收益，但是将在未来产生持续收益。

以教育为例，科大讯飞董秘江涛在业绩说明会上透露，讯飞课后服务业务在Q3新增39个区县，累计覆盖274个区县，新增覆盖学校3409所，累计11000所；讯飞高教业务参与的贴息贷款类高校智慧教学申报项150个；双减后，智慧体育投入持续增加，目前科大讯飞智慧体育业务已经在北京市八一学校、中国人民大学附属小学、郑州七中等投入使用。

根据教育部数据，2021年全国中小学学校合计22.18万所，中小学生合计1.84亿人。开源证券估算，按300元/人/学期的费用来看，课后服务潜在市场达1100亿元，空间广阔。基于“双减”政策诞生的课后服务市场将逐渐开启，凭借在人工智能数字化领域的深厚技术沉淀和广泛应用，科大讯飞智慧教育业务迎来了更大的机会。

回款能力进一步增强，主营业务迎来强确定性

第三季度，科大讯飞经营性现金流净流入6.06亿，较去年同期增加3.59亿，同比增长146%；2022年Q1-Q3经营性现金流净流出10.1亿，较去年同期增加4.76亿，同比转好32%，在市场环境紧张情况下经营性现金流实现正增长，推动公司业务质的有效提升和量的合理增长。

2022年前三季度，科大讯飞实现销售回款128.25亿，同比增加26.84%，高于经营性应收账款增幅，公司回款能力进一步增强。

回款能力的增强离不开业务良性发展确定性的支撑。江涛表示，科大讯飞以根据地业务应对不确定的市场经济环境，保持良性发展，教育、医疗等民生业务在党的二十大之后将迎来新的发展机遇。

医疗根据地业务方面，智医助理进一步规模化推广，2022年前三季度营收同比增长69%，合同额同比翻番增长。截至9月30日，智医助理覆盖380+区县，规范电子病历1.83亿次，完成4.84亿+AI辅诊次数，识别不合理处方3711万次+，实现高价值修正诊断59.1万+次。

医疗新根据地方面，科大讯飞医保控费系统在2022年1-9月，在山西某市查处有效违规资金7600多万元，超过全国人工查处违规基金支出比例的三倍以上。系统上线后，在治理成效上，非常规检查、串换、重复收费等11类医保违规金额占比平均下降53%以上。

党的二十大之后，教育医疗业务迎来更大发展机会，教育、医疗等核心业务将持续获得政策红利。

党的二十大报告首次将教育作为“实施科教兴国战略”的重要内容单独成章，强调“教育、科技、人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性、战略性支撑”；“坚持教育优先发展”。此前，教育部规划司9月“教育这十年”发布会上表示，国家财政性教育经费投入占GDP的比例，连续十年保持在4%以上，教育成为财政一般公共预算的第一大支出。

党的二十大报告还提到，“促进优质医疗资源扩容和区域均衡布局”、“发展壮大医疗卫生队伍，把工作重点放在农村和社区”有利于基层智医助理业务进一步规模化推广；“加强重大慢性病健康管理，提高基层防病治病和健康管理能力”有利于智慧医疗运营型业务的落地。

科大讯飞作为中国人工智能国家队，具备丰富的AI规模化应用案例+可以用统计数据验证的实际成果，或可在当下机遇下稳中有进，持续发展。

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