北京时间11月3日，美联储公布11月利率决议，美联储如预期加息75个基点，上调联邦基金利率目标区间至3.75%至4%，这是自2008年1月以来联邦基金利率的最高值，也是连续第四次加息75个基点，走出了40年以来最陡峭的加息路径。

消息公布后，美股集体下跌。截止收盘，道琼斯指数跌1.55%，报32,147.76点；标普500指数跌2.50%，报3,759.69点；纳斯达克综合指数跌3.36%，报10,524.80点。

面对40年未有之“通胀高烧”，美联储2022年3月份启动加息，至今，年内已累计加息375个基点。美元作为全球储备货币，美联储货币政策全球瞩目，对包括A股在内的全球资本市场都会产生影响。

美联储最新表态：加息节奏或将放缓，暂停加息为时过早

此前出于对经济担忧，市场预期美联储加息将放缓，11月议息会议美联储表态备受关注。此次会议对于加息路径同时释放了两种声音。

一方面，在确定未来加息幅度时，美联储声明表示，美联储将考虑货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融状况的发展情况。美联储主席鲍威尔指出，从未来“某个时候”起放慢加息步伐将会是合适的，“这个时间点即将到来，可能是下一次货币政策例会或再之后的例会”。这一表态似乎在暗示，激进加息已临近尾声，12月有望减速加息。

另一方面，对于是否暂停加息，鲍威尔表示，目前考虑暂停加息还为时过早，且本轮终端利率或将高于之前的预估。他强调，美国目前没有出现经济衰退，但经济软着陆的可能性在缩小。

总体来看，鲍威尔此次讲话仍被视为鹰派态度，他发表的加息之路暂不会出现转折以及终端利率将高于之前预期的言论，让投资者担忧经济前景。分析认为，美联储正以上世纪80年代以来最激进的紧缩政策来遏制通胀，并在声明中补充强调要把利率升至足够限制性的水平，这表明本轮加息过程可能将比之前预计的更为持久。

历次美联储加息后的A股：有回调风险

自1990年上交所、深交所成立以来，2022年之前，美联储共经历了4轮加息周期，短则11个月，长则3年。整体来看，加息期间A股有回调风险，大盘股相对更加抗跌。

第一轮：1994.2-1995.2。1993年四季度，美国GDP环比上涨7.9%。出于经济过热引发通胀的担忧，1994年2月，美联储宣布加息。此轮加息周期历时一年，共加息7次，累计加息300个基点。国内来看，由于当时中国资本市场开放程度较低，美联储加息对A股影响并不明显。

第二轮：1999.6-2000.5。二十世纪九十年代末，美国经济受东南亚金融危机影响放缓，在美联储宽松货币政策下，美国经济快速发展的同时，通胀也持续上升。1999年6月，美联储启动加息，11个月共加息6次，累计加息175个基点。由于当时中国实施宽松货币政策，A股走出了独立行情。

第三轮：2004.6-2006.5。2004年6月，美联储宣布加息，此轮加息历时24个月，加息17次，累计加息425个基点。同期，上证指数和深证成指均出现下跌。

第四轮：2015.12-2018.12。2007-2008年，为了应对金融危机，美联储实施量化宽松货币政策。但美国经济好转的同时，美联储资产负债表大幅增加，2015年12月开始加息，本轮加息周期历时37个月，共加息 9次，累计加息225个基点。A股方面，随着中国资本市场对外开放程度加深，美联储加息短期内引发市场恐慌情绪，市场波动加剧。随后，受到中国央行货币政策和经济增长的提振，A股反弹。

可以看出，区别于前几轮加息，2022年美联储加息表现得更为“激进”。为了应对40年未有之高通胀，美联储于2022年3月、5月、6月、7月、9月、11月，分别加息25、50、75、75、75、75个基点，“9个月、6次、375个基点”，加息力度史上罕见。

值得一提的是，相比于海外市场，A股受美联储加息影响相对较小，但短期也受到了情绪上的扰动。9月13日，美国劳工部数据显示，美国8月CPI同比增长8.3%，高于市场预期的8.1%。虽然低于7月的CPI涨幅，但通胀水平回落速度远不及市场预期。一时间，美联储加息预期强烈，上证指数3天回调3.8%。加息落地后，上证指数延续调整态势。当然，不可否认A股调整背后是内外因素共同作用的结果。

“三笔钱”及时上线 坤元基金助力投资者守护财富

美联储加息之所以影响A股，逻辑在于加息后美国利率上升、美国国债价格下跌、美国国债收益率增加、A股资本外流，导致股市下跌。

2022年以来，A股市场可谓一波三折。尽管当前市场处于相对低估的底部区域，但仍然面临诸多不确定因素：地缘冲突引发的欧洲能源危机持续发酵；面对美国40年未有的高通胀，美联储加息未止，以及可能带来的全球经济衰退。

坤元基金相关负责人表示，第三季度市场震荡调整较为明显，但通过配置不同的产品类型，在三季度仍然帮助客户取得了相对基准不错的超额收益。面对不确定性，建议投资者应该做好资产配置，才能实现财富保值增值。

根据标准普尔模型，资产配置中，将钱分为“要花的钱、保命的钱、生钱的钱和保本升值的钱”，各部分占总资产的比例分别为10%、20%、30%和40%，简称“1234”法则。

其中，“要花的钱”主要用于日常消费，需要满足3—6个月的生活支出，还房贷的钱也包含在此。这部分钱要求流动性好、安全性高，可以用来购买货币基金、同业存单等现金管理类产品，方便随取随用；“保命的钱”用于购买保险产品，比如，意外险、重疾险等，防止意外导致收入骤减或者支出骤升；“生钱的钱”，则属于长期不用且可以用来长期投资的钱，对流动性要求较低，更看重收益性，可以承受较高的市场波动，以获得更高的投资收益，让钱生钱。这部分钱主要投资于股票型、偏股混合型等基金产品；“保本升值的钱”，这部分钱同样属于长期不用的钱，但用于规划养老和教育，安全性更重要。即在保本的前提下，实现资产升值。因此，这部分钱主要投资于债券型基金、偏债混合型基金等稳健型的理财产品。

近年来，得益于“普惠门槛、透明度高、运作管理规范、收益相对稳健”等优势，公募基金已经成为投资者资产配置的核心工具之一。不同的投资目的，基金类型的选择也不同。为了帮助投资者更好地进行资产配置，近期，坤元基金APP上线了“理财有道”栏目，为投资者提供了“三笔钱”资产配置策略。即根据不同产品类型的收益风险特征，将“要花的钱”、“生钱的钱”、“保本升值的钱”分别提供“现金管理、积极增值、稳健理财”三种投资策略，并对每种策略都精选优质赛道和产品，投资者可以根据自身需求灵活选择。

九层之台，起于累土。坤元基金相关负责人表示，无论资金多少，应对不确定性最好的方法就是及早规划，建议投资者从现在就开启基金配置计划，并坚持长期投资。作为专业持牌基金销售机构，成立8年来，坤元基金始终坚持以客户为中心，依托强大的专业团队和独特的科学技术，精选优质产品，精准用户画像，为投资者提供优质、专业、定制化的基金配置服务，为客户的每一笔资产保驾护航。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

责任编辑：kj005