如何在提供金融服务的同时，提供“更有温度”的服务，是陆金所控股对客户的价值所在。

作为中国平安孵化出的数一数二的上市巨头，很多人对陆金所控股（LU.US；06623.HK）并不了解。在中概股中，陆金所控股是一家基本面十分特别的公司，其市场定位、业务模式是独一无二的，可以说没有同业竞品。陆金所控股，既不是传统的金融机构这般“大象”，也不是曾经的互联网金融模式，通过大胆特色转型，已经成为兼具金融与科技属性的新型上市公司。

双牌照、强金融属性的专业零售信贷服务提供商

翻开陆金所控股近一年财报，已经全无原来那个熟悉的“陆金所”的痕迹。近年来，陆金所控股彻底抛去了全球最大P2P平台的历史（陆金所平台于2019年8月开始不再提供P2P产品，存量于2021年清零），并几乎完全放弃了线上财富管理业务。随着旗下平安普惠、平安消费金融公司业务蓬勃发展，陆金所控股已成为一家专业化零售信贷服务提供商。

根据陆金所控股今年4月的港股招股书，旗下两大业务主体有着明确的专业分工，小微贷款业务由平安普惠（融资担保牌照）开展，消费金融业务依托平安消费金融公司（消费金融牌照）开展。

平安普惠业务集群的核心是平安普惠融资担保公司，是陆金所控股的主要业绩贡献来源，而平安普惠的服务对象主要是小微企业主，这样的客群定位是独一无二的。

据陆金所回港的招股书显示，2022年底，平安普惠大约82%的贷款余额来自小微企业主，平均贷款期限在38个月以上，无抵押贷款件均为24万元，有抵押贷款件均为44万元。

一个“主”字体现了平安普惠与传统银行在普惠型小微信贷上的不同侧重点，传统金融机构更倾向于向法人授信，而平安普惠则是贷款给企业所有者，贷款给个人。

从件均看，其放款额度要比其他助贷平台高很多，但又比银行的企业贷款低很多，客群定位更偏向银行与助贷之间的夹层客户。

为了与这个客群匹配，平安普惠的业务模式也是独一无二的。近两年，陆金所控股一直强调发挥自身融资担保牌照优势，推进“100%担保模式”，即完全由平安普惠担保进行增信。

这与主流的“轻资产”模式背道而驰，其实也不难理解。

近年来宏观经济的压力对于小微企业的影响尤为严重，信贷资产质量的恶化带来第三方增信成本提升，但小微企业经营本就捉襟见肘，信贷机构难以将更高的增信成本转移给小微企业，极大地限制了平安普惠的信贷业务扩张。

于是利用自身的牌照优势，通过自家的融资担保公司来提供增信服务。

一方面，100%担保模式能最大程度提升合作银行的信心，让它们对小微贷款“敢贷愿贷”，有助于扩大中长期的业务体量。另一方面，过去客户向保险公司支付的信用保险费以后可以由自己来赚，从而多了一条提升收入利润的渠道。

为了充分覆盖分散经营的小微企业主，平安普惠拥有数万人的线下获客、服务队伍。如果说互联网平台做信贷是数据驱动，传统银行是网点驱动，那么平安普惠的核心模式则是队伍驱动。公司拥有线下数万人的直销队伍及数十万平安寿险代理人队伍推荐，与中国平安同源的强大执行力也成为这支队伍获客能力与效率的有效保障。这一资源是任何一家银行或互联网平台都无法撼动的坚实壁垒。

平安普惠拥有十几年的小额信贷及风控经验，拥有平安集团强大的综合金融数据，拥有数万人的线下队伍“走街串巷与客户面对面交流、打通普惠金融‘最后一公里’”……这些独特的资源禀赋让平安普惠在它的细分目标市场，累计贷款余额3663亿，服务了约2000万客户，一路高歌猛进。

强大的业务能力加上风险分担能力，构成了陆金所控股的商业价值。

为了平滑经济周期带来的单一业务风险，陆金所控股非常务实地推进多元化发展战略，大力发展旗下消费金融业务。

平安消费金融公司于2020年成立，发放贷款总额从2020年的65亿元增长至2022年的446亿元，复合增长率高达161.95%；消金贷款余额借款人数量从2020年16.8万人增加至2022年的130万人。2023年公司着重发力消金业务，第三季度，消费金融业务新增贷款达206亿，环比、同比分别增长15.3%和48.5%。截至第三季度末，消费金融贷款余额累计达361亿，较上季度末增长9.9%，较上年末增长29.4%；消金贷款不良贷款(NPL)率由6月30日的2.2%下降至1.9%。

作为国家政策鼓励、核心金融牌照的消费金融模块，平安消费金融公司在陆金所控股新增销售中的占比已提升至三季度的约40%，在小微贷款业务短期承压时，消费金融作为身处成长期的有效补充，对陆金所控股的价值巨大，且预期价值还会持续提升。

全流程AI科技独树一帜

很多人感到不解的是，陆金所控股十分强调充分发挥金融牌照优势，而其三季报中技术平台收入占总收入的40.5%（曾经最高超过80%）。

原因在于，平安普惠、平安消费金融的业务都是全线上化的，APP是办理贷款业务的唯一入口，相关服务收费即技术平台收入。

平安普惠APP体验画面

笔者下载体验了平安普惠的APP，可以说是一次很酷的科技体验。入口功能清晰，全流程由拟人AI视频对话、引导，可支持OCR识别证件等，进行远程信息录入，可快速完成全部贷款申请环节。如果中途关掉APP，再次进入会从上次退出的环节开始，还会接到人工客服电话协助解决问题。

平安普惠线下的咨询顾问，本身不办理贷款申请，而是努力推广这个线上申请流程，同时提供各种非标的咨询服务，解决业内诟病的“数字鸿沟”问题。

陆金所控股CTO毛进亮曾在采访中表示，“陆金所控股比金融机构更懂互联网，比互联网更懂金融机构。”

传统的金融机构是 “线下强、线上稍弱”，而互联网公司则是 “线上强、线下基本没有团队”。相比其他机构，陆金所控股在 O2O 结合方面做得十分出色。

陆金所控股把这种结合叫做“AI+O2O”服务模式。经济观察网公开数据显示，截至9月30日，AI智能贷款解决方案“行云”（即笔者体验的流程）已累计服务客户1572万人，客户累计获得借款 2070亿元，申请流程平均耗时降低31%，断点数改善50%。今年前三季度，智能客服平台累计服务客户620万人次，智能客服平台解决率超82%。

通过线下人工服务网络，扩展科技的边界，有助于充分发挥科技互联优势，连接人与社会生活，打通公众享受金融服务的渠道，赋予科技人性。

金融行业经常给人“冷冰冰”的感觉，如何在提供金融服务的同时，提供“更有温度”的服务，这也是陆金所控股对客户的价值所在。

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