北京时间5月20日，宝尊电商(NASDAQ:BZUN,HK:9991)公布截至2026年3月31日的2026年第一季度财报。财报显示，本季度宝尊核心指标全面增长，总净收入同比大涨15%至24亿元，非公认会计准则下经营利润超800万元，较去年同期亏损6700万元实现根本性反转，依托电商业务(BEC)与品牌管理业务(BBM)双引擎协同发力，整体运营效率与业务协同效应持续释放，实现三年战略加速期高质量开门红。

本季度，宝尊核心电商业务正式回归稳健增长轨道，盈利质量实现关键性跃升。财报显示，宝尊电商业务净收入同比增长10%至19亿元，非公认会计准则下经营利润达1300万元，对比去年同期亏损4600万元实现扭亏为盈，标志着电商业务迈入高质量、可持续盈利新阶段。

从业务结构看，经销与服务两大板块同步稳健增长，业务结构持续优化。其中经销业务增长亮眼，收入同比大增21%至5亿元，依托深化的品牌合作与高效平台运营，多品类稳健增长，服饰品类实现高双位数增长;电商经销毛利率同比提升98个基点至15.9%，库存周转天数及运营资本周转天数显著改善，精细化运营成效凸显。

电商服务业务稳步增长，收入同比增长7%至14亿元，数字营销、技术解决方案与线上店铺运营为核心增长动力，在奢侈品、运动、户外等高价值品类持续提升市场份额;全渠道运营能力获权威认可，包揽天猫六星服务商、京东“京卓越”合作伙伴、抖音电商钻石服务商等主流平台顶级资质，巩固全域运营领先地位。

品牌管理业务增长再提速，成为利润增长核心引擎之一。本季度品牌管理业务收入同比大幅增长39%至5.4亿元，盈利水平持续改善;旗下GAP品牌连续第二个季度实现非公认会计准则下经营盈利，同店销售同比增长超20%，创下历史最佳增速。该业务毛利率维持在50%健康水平，库存周转天数同比优化至114天，运营效率持续提升。

宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬先生表示：“2026年第一季度，宝尊实现高质量开局，收入规模、盈利能力、营运资金周转效率全面向好，彰显公司价值主张稳步落地，有效筑牢增长根基、持续释放盈利潜力。电商业务重回可持续增长轨道，通过深化品牌伙伴关系、强化与品牌管理业务的战略协同，以及持续推进精细化运营，业务结构正加速向高质量、价值导向模式升级。品牌管理业务则延续强劲增势，收入增速进一步提升。其中，GAP连续第二个季度实现非公认会计准则下的经营盈利，验证了我们“MMC”(商品-营销-渠道一体化)运营体系的有效性。随着两大业务板块协同持续深化，运营效率与协同效应在不断释放。”

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