在AI行业普遍“重投入、轻盈利”、多数企业仍深陷亏损泥潭的当下，深演智能（02723.HK）凭借长期务实的经营理念，走出了高质量增长路线。据招股书披露，公司实现连续三年盈利，2025年达成收入、利润双增长，全年营收5.77亿元，同比增长7.2%，经调整净利润达2486.7万元，同比增幅15.5%。

盈利质量稳定，现金流健康

不同于多数仍处于亏损状态的AI企业，深演智能的盈利质量稳定，现金流健康。公司常年保持25%以上稳定毛利率，2025年整体毛利达1.47亿元。2024年至2025年，公司持续维持千万级正向经营性现金流，彻底摆脱行业“烧钱依赖症”，经营健康度领跑同行。

在AI行业普遍“增收不增利、烧钱换规模”的乱象中，深演智能的经营韧性凸显。2025年，公司收入与利润实现双增长，印证了企业决策AI业务的商业化能力与可持续性。在AI行业普遍“重投入、轻盈利”的当下，这种“技术+商业”双轮驱动的模式，让深演智能具备更强的抗风险能力与长期发展韧性。

研发投入持续，技术壁垒加固

经营稳健的同时，公司研发与客户结构持续优化。2023年至2025年，公司研发投入分别为5410万元、5630万元和4580万元，占收入比重分别为8.8%、10.5%和7.9%。核心研发投入稳定高位，以“业务+技术”双驱动迭代垂直大模型与AI智能体产品。截至2025年12月31日，公司拥有专业研发人员221人，占员工总数31.7%；累计获得授权发明专利44项，软件著作权157项。

商业化路径清晰，客户结构优质

深演智能的商业模式不是“卖工具”，而是“卖结果”——客户购买的不是一个投放工具，而是一个确定的商业成果。这种以结果为导向的定价模式，正是企业级AI智能体的核心特征。凭借这一模式，公司高价值头部客户占比持续提升，客户质量稳步升级。

据弗若斯特沙利文权威认证，按2024年收入统计，深演智能位列中国营销和销售决策AI应用市场第一名，市场份额达2.6%，是赛道唯一兼具“市占第一、持续盈利、正向现金流、高客户留存”的头部企业。公司累计服务468家终端客户，其中69家为《财富》世界500强企业。这些对数据安全、系统稳定性与业务结果要求极为严苛的跨国巨头，持续选择深演智能，本身就是其技术实力与服务水平的有力背书。

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