极目楚天 共襄星汉。4月24日是第九个“中国航天日”，54年前的今天中国第一颗人造地球卫星——“东方红一号”发射成功。得益于经济科技实力的持续提升，近年来我国航天发展的步伐扎实稳健。而民营商业航天在政策支持、技术创新及资本助力下，历经十年磨砺，已崭露头角，成为世界航天舞台上的璀璨新星。

作为专业股权投资机构，创立10年的坤元资产与中国民营商业航天同步成长，以敏锐的市场嗅觉和深远的战略眼光积极布局，为蓝箭航天、星际荣耀、星河动力、天兵科技、东方空间等一众FOF生态圈伙伴企业持续赋能，成为助力中国民营商业航天腾飞的重要力量之一。

政策加持+科技创新 民营商业航天渐入佳境

航天产业的发展程度，往往被视为衡量一个国家经济、科技实力以及综合国力的关键指标。中国空间站、“嫦娥”探月工程等中国航天领域的一系列里程碑事件，让全世界认识到中国航天“国家队”的强大实力。而商业航天稳居世界航天经济的核心位置，逐渐成为世界大国战略竞争的主战场。

2014年，作为中国民营商业航天元年，《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》明确提出，鼓励民间资本参与国家民用空间基础设施建设。这股政策春风鼓舞了众多民营企业投身广阔太空，开启了一段段太空探索的崭新篇章。尽管当前国际竞争日益激烈，民营商业航天领域面临技术瓶颈、市场不确定性等多重挑战。但是其展现出的竞争活力，一次次地鼓舞了国人信心。中国民营商业航天企业不仅缩小了与国际先进水平的差距，甚至在某些领域实现了领先。

2015年6月，蓝箭航天于北京正式成立，也由此揭开了民营商业航天领域的序幕，此后一批行业新锐企业接踵涌现。2016年1月，星际荣耀成立；2018年2月，星河动力成立；2019年1月，天兵科技成立；2020年6月，东方空间加入行列……

这些新兴的中国民营商业航天企业，深刻意识到在技术发展路线上与国际先进水平的客观差距，充分利用现有技术栈、供应链等资源，迅速建立发射能力，为未来更高层次的发展奠定基础。因此，多数民营航天企业选择了固体火箭作为最初的发展路线，并充分发挥固体火箭高可靠性、简便发射操作的优势。

2019年7月，中国的民营商业航天迎来从0到1的突破。星际荣耀的双曲线一号遥一长安欧尚号运载火箭在中国酒泉卫星发射中心成功发射，将多颗卫星及有效载荷精确送入预定300公里圆轨道，中国民营火箭公司终于实现“入轨发射”。

此后，来自中国民营商业航天的固体火箭不断冲上云霄，刷新着载重、推力等多个维度的记录。其中，2020年至2023年，星河动力的谷神星一号连续八次发射取得圆满成功，发射周期由最初的每年缩短至数月，最后实现半月一发。该型固体火箭也因此成为国内民营领域首款实现高密度发射的火箭型号。

2023年，中国民营商业航天企业总计完成了13次发射任务，同比增长达到惊人的1.6倍，一举创造了中国商业航天自诞生以来的新高峰。国家层面也在2023年下半年开始为商业航天插上了发展的翅膀。在2023年底的中央经济工作会议与2024年的政府工作报告中，商业航天作为战略性新兴产业被视为中国经济新的增长引擎，为整个行业的发展按下了“快进键”。

2023年4月，坤元资产FOF生态圈的在投项目天兵科技“天龙二号”遥一运载火箭发射成功，成为国内商业航天首个成功入轨的液体运载火箭。2023年7月，蓝箭航天成功发射了“朱雀二号”，成为全球首枚发射成功的液氧甲烷运载火箭。2023年11月，星际荣耀双曲线二号验证火箭在酒泉卫星发射中心进行了垂直回收试验。这枚液氧甲烷火箭采用了垂直回收技术，代表着中国的商业航天拿到了可回收火箭的入门券，与美国的差距进一步缩小。此外，星际荣耀计划于2025年对液体可重复使用火箭实现首飞。

坤元资产（左一）与蓝箭航天工作人员在发射现场祝贺发射成功

在完成了长达十年的跋涉，迈过最初的探索阶段，中国民营商业航天正逐渐展露夺取未来天际话语权的底气和雄心。而每一次里程碑的成功发射，也为中国航天事业的多元化发展注入了源源不绝的新动力。

伙伴携手+资本聚力 共赴民营商业航天那十年

作为专注于高新科技投资的专业持牌机构，坤元资产在民营商业航天领域中的投资布局，体现了对行业未来趋势的精准把握与前瞻判断。通过资本助力、资源整合与市场拓展等举措，坤元资产发掘了众多拥有创新潜力与市场竞争力的民营商业航天企业，例如，蓝箭航天、星河动力、天兵科技、东方空间等，推动其从起步摸索到成长腾飞。

在与中国民营商业航天同步的10年发展历程中，坤元资产已逐步构建起科技创投的完善理论体系与投研架构。以“直投+FOF基金+S基金”为产品布局，坚持“投早、投小、投新、投长”策略，围绕“科技强国”战略主线不懈深耕。同时，坤元资产与英诺天使、经纬创投、深创投、梅花创投、同创伟业等国内外头部创投机构携手打造FOF生态圈，紧密把握行业性的变革机会。

面对中国民营商业航天黄金赛道，坤元资产以及众多FOF生态圈合作伙伴都有着不约而同的共识。2023年4月，英诺天使基金的创始合伙人李竹在行业论坛中指出，商业航天作为一个技术壁垒高、投资周期长的新兴领域，对投资者提出了更为严苛的要求。投资组织需要进行充足的市场调研与未来趋势预判，并保持冷静与耐心，施以信念和支持，伴随民营航空企业长时间发展，以期收获最终成果。

中科创星创始合伙人米磊在提到航天产业投资的特殊性时也强调，与人工智能、云计算等行业相比，航天产业的投资特点在于其重资产性和更长的上市周期，以及在发展过程中对融资的巨大需求。从客观角度而言，民营商业航天企业需要社会对创新和失败有更高的容忍度和耐心。

坤元资产的高级合伙人表示，对民营商业航天企业的资本聚力，为构建强大的行业竞争壁垒发挥着极其关键的作用。在资本的助力下，包括星河动力、星际荣耀、东方空间、长光卫星、凌空天行与蓝箭航天等在内的多家坤元资产的FOF生态圈企业，在商业航天市场竞争中占据了显著的先发优势。

据《2023中国隐形独角兽500强发展报告》显示，天兵科技以62亿元的估值位居2023中国隐形独角兽企业第10位。星河动力则同年入选胡润研究院发布的《2023全球独角兽榜》，估值在10亿美元以上。2024年1月，东方空间的融资估值突破60亿元，成为一只“准独角兽”企业。

追星逐月，圆梦苍穹！中国民营商业航天的发展历程，是一部充满挑战与机遇、创新与突破的伟大史诗。坤元资产作为这一历程中的重要参与者和推动者，始终与中国民营商业航天企业相知、相伴、相守。展望2024，商业航天已经开启大航海时代。坤元资产将在下一个黄金十年携手其FOF生态圈伙伴聚力前行，开拓中国民营商业航天的“星辰大海”之路，共同开启人类探索宇宙的新十年。

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责任编辑：kj005