近日，开源证券发布巨星传奇（6683.HK）首次覆盖报告，给予“买入”评级。研报认为，巨星传奇是一家创新型零售企业，以独特的明星IP运营模式引领市场。公司自成立以来，就致力于推行“明星IP引流+全面营销零售”的商业模式。具体来说，就是通过精心运营明星IP内容，汇聚大量流量，进而利用这些明星IP作为强有力的营销手段，推动自有品牌的零售业务，实现利润的双重转化。公司与周杰伦、刘畊宏等核心明星紧密合作，成功打造了“周同学”和“刘教练”两大极具影响力的明星IP。此外，公司还陆续建立了包括方文山、Vivi、南拳妈妈、陈法蓉、孙耀威等在内的多元化明星IP群。截至2024年3月，公司旗下的明星IP组合已在全网吸引了约2亿的粉丝关注。

回顾巨星传奇的发展历程，精准的战略眼光与执行力、创新力贯穿始终：（1）0→1的跳跃：公司成立于2017年，作为国内明星虚拟IP运营先行者，2019年成功孵化周杰伦二次元形象IP“周同学”，基于私域社交电商渠道成功打造爆款单品魔胴咖啡，初步跑通明星IP流量赋能新零售的独特商业模型。（2）1→N的成长：不断丰富明星IP和新零售产品矩阵，2022年打造现象级健身KOL刘畊宏，同步创建抖音矩阵号切入直播电商领域，通过整合直播电商、短视频、自有APP渠道流量池构建“私域+公域”全体系营销网络，赋能新零售业务。（3）N→X的外延：2023年至今IP运营各业务线全面开花，综艺节目《周游记2》、《乐来乐快乐》接续上线，媒体内容生态逐步成熟；线下加码投资周杰伦演唱会，推动孙耀威和南拳妈妈全国巡演，演唱会业务创造收入增量；相继合作中国移动、数字王国，加码布局AI+元宇宙，视频彩铃、元宇宙演唱会等新业务有望接续落地，探索数字IP商业变现。

不久前，巨星传奇还完成了新股配售，持续加码投资演唱会和建设元宇宙生态，其中7980万港元拟用于投资和策划合作艺人的实体演唱会，6050万港元拟用于建设元宇宙生态系统，6000万港元拟用于和公司业务相关并购，2180万港元拟用于一般营运资金。

巨星传奇高管团队结构合理，成员经验丰富，他们以敏锐的洞察力和持续的创造力，共同促进明星IP的持续发展。管理团队的领军人物如周佩敏、张志鹏、方文山等，都是在文娱领域有着深厚积累的行业精英。他们的专业知识和实战经验涵盖了IP打造、媒体内容制作、活动策划、IP授权管理、品牌推广以及零售分销等核心业务流程。团队成员各尽其职，相互协作，形成了强大的合力，是公司成功实践创新商业模式的重要支柱。

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