在国际市场中《生物安全法案》的影响下，药明康德仍然交出出色的成绩单。在刚刚发布的三季度财报中，药明康德以营收、归母净利润、在手订单数和客户数等数据全方位让人“眼前一亮”。

2024年，药明康德预计能够实现全年收入383-405亿元，自由现金流也高达60-70亿元，尽管外界有些“杂音”，这家公司仍在坚定、持续地兑现着自己的承诺，其仍然是全球医药健康产业链上不可或缺的重要一员。

2024年第三季度，药明康德营收重回百亿规模至104亿元，剔除特定商业化项目环比增长14.6%，其中化学业务的单季度收入78.8亿元，剔除新冠商业化项目后同比增长26.4%。那么这高速的增长从何而来？是什么业务再次成为了新冠之后药明康德新的业务增长引擎？答案是以多肽、寡核苷酸为代表的新分子。

从三季报看，药明康德TIDES（主要为多肽和寡核苷酸类疗法）业务高速增长，前三季度同比增长71.0%，预计全年收入增长将超过60%。事实上，自2022年起，药明康德的TIDES业务已经连续三年收入同比增长超过60%。

这样的成绩离不开行业蓬勃的发展趋势，更离不开药明康德自身的提前布局。全球知名的CPHI（世界原料药博览会）近期发布了一项针对280名产业高管的调查，其中43%的人认为，在生物制剂之外，TIDES是五年内最具潜力的新分子类型，适应症囊括糖尿病、肥胖、肿瘤、心血管疾病、罕见病等等。

2023年，美国FDA批准了7款TIDES疗法，创下5年来的新高，减肥降糖药GLP-1（胰高血糖素样肽-1）为其中最“出圈”的代表之一，但高“热度”之下也面临着大规模生产的挑战。

值得注意的是，药明康德早在2018年就整合成立TIDES业务。产能方面，根据公开信息和最新的三季报披露，去年4月，药明康德常州基地就投产了两个2000升多肽固相合成釜；今年年初，药明康德宣布位于常州与泰兴的两个基地的多肽生产车间正式投产，多肽固相合成釜总体积提升至32000升，仅12个月内就提升了20000升，至今年年底，预计还将提升至41000升。

此外，在寡核苷酸方面，药明康德也已经布局了20多条产线，这些数字在全球范围内都非常领先。面对全球快速增长的新分子需求，药明康德是为数不多能够大量承接研发生产的企业。

也许有人担心，这些产能会不会因为建得太多而出现过剩的情况。在不久前的药明康德投资者日开放日活动上，公司联席首席执行官陈民章博士直接回应，药明康德的规模扩建都是“一边建设一边使用”，始终维持着很高的利用率。

订单数的“暴增”也印证了其描述，即使在存在外部不确定性的今年，全球药企仍在不断地和药明康德签单。

三季报显示，截至2024年9月底，药明康德在手订单438.2亿元，同比增长35.2%，其中TIDES的在手订单更是同比增长196%，TIDES D&M（新药开发与生产）服务的客户数同比增长20%，服务分子数量同比提升22%。

更值得关注的是，在D&M环节的更前期，即代表新药研发早期研究阶段的R端，药明康德一年之内为客户成功合成并交付超过45万个新化合物，同比也增长了7%。考虑到全球医药早期创新乏力，这一增速不可谓不令人瞩目。

药明康德一直在强调自身采用的是独特的一体化CRDMO业务模式，R端的存在能帮助位于后期的D&M业务提前感知创新趋势，让D&M提前布局能力规模。

在医药研发的领域中，创新药的下一个“爆款”很有可能已经存在于其R端分子中，继TIDES之后，即使再有新的创新浪潮来袭，药明康德也将紧跟科技创新，及时捕捉新分子机遇，在持续驱动公司长期发展的同时，持续建能力、扩规模，推动更多突破性疗法早日问世，造福全球病患。

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