近年来，中国保险市场持续扩容，2026年原保费收入有望突破6.3万亿元，寿险、财产险、健康险等均呈增长态势，盈利能力与可持续性成为行业竞争力的核心指标。作为中国具备全栈风险分析能力的头部保险AI科技企业，近期向港交所递交招股书的暖哇科技，凭借科技赋能的业务模式、高效的成本控制与稳健的客户粘性，近年来实现了收入与利润的跨越式增长。

两年收入翻三倍，盈利能力持续增强

从具体财务数据来看，暖哇科技已构建起健康且可持续的发展模式。根据招股书，其收入规模从2022年的3.4亿元人民币快速增长至2024年的9.4亿元人民币，两年间收入接近翻三倍，展现出强劲的业务扩张能力与市场需求的旺盛度。

更值得关注的是，暖哇科技已连续两年盈利，盈利能力持续增强：2023年成功盈利1850万元，2024年进一步提升至5750万元人民币，连续两年实现经调整净利润为正。与此同时，其毛利率长期保持在较高水平，体现了科技服务的高附加值属性。

暖哇科技盈利增长的核心动力，源于其对保险行业全生命周期需求的深度覆盖与高粘性客户群体的积累。招股书显示，暖哇科技的解决方案已被超90家保险公司采用，包含2024年保费收入前十大保险中的8家。头部客户的合作不仅为其带来稳定的收入来源，更奠定了行业口碑基础。

从客户粘性来看，其2024年收入留存率高达134.0%，意味着老客户在次年的付费规模较上年增长34%；保单续保率达97.5%，交叉销售率达到63.0%，远高于行业15%-25%的平均水平，同时使用AI承保与AI理赔双方案的客户贡献了70.0%的收入。

从高留存率与交叉销售率可以看出，暖哇科技的业务模式与客户需求的深度契合。因此，客户在通过单一服务认可其价值后，更愿意采购全套解决方案。如此既降低了暖哇科技的获客成本，也让其收入增长具备更强的确定性，为未来盈利提升提供了坚实支撑。

以AI助力保司提质增效，客户结构持续优化

根据公开报道显示，通过技术迭代，暖哇科技不断降低研发与运营成本，协助保司构建起“技术替代人工”的高效运转体系。暖哇科技搭建的“知识飞轮”体系，通过“错案理解Agent”自动分析错案类型、提出优化建议，同时以AI离线推理的方式拆解保险条款，让AI逐步承担原由业务专家负责的知识生产工作。仅在团险领域，这一体系每年即可减少约70%的业务工作量，大幅降低了专业知识生产过程中的人力成本，同时提升了知识迭代的效率与准确性，为技术服务的标准化奠定基础。

此外，客户结构的持续优化，则让暖哇科技发展步伐更加稳健。招股书数据显示，其对大客户的依赖度正逐步下降，2024年最大客户收入占比为45.2%，五大客户收入占比78.9%，相较于2022年五大客户占比92.3%的情况，客户集中度显著降低。盈利不再过度依赖单一客户使其抗风险能力增强，也为收入的持续增长打开了空间。

与此同时，资金储备与融资进展为其盈利增长提供了有力支撑。截至2024年底，其现金及现金等价物达1.6亿元，且已完成B轮融资，现金流充沛。根据招股书，暖哇科技规划将上市募资用于四方面：一是加强研发与技术基础设施，提升营运效率及分析能力；二是扩大地理覆盖、丰富保险业务范围并升级产品；三是开展保险科技相关业务的潜在策略性投资；四是补充营运资金及满足其他一般企业需求。

“技术赋能行业、行业反哺自身”的良性循环，构建起暖哇科技的根本盈利逻辑。通过覆盖保险交易全生命周期的AI解决方案，暖哇科技帮助保险公司不断提升市场竞争力，进而推动自身收入与利润增长；而保险公司在充分受益后，逐步与之形成稳定的合作关系。可以预见，在中国保险市场持续扩容的背景下，暖哇科技将通过赋能行业支撑自身持续增长，推动保险生态向更高效、更普惠的方向发展。

责任编辑：kj005

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