2026年1月26日，盛视科技（股票代码：002990）发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润为6200万元—8700万元，同比下降50.26%—64.55%。公司明确表示，本次业绩波动系向“智慧口岸+AI/机器人双轮驱动”战略转型过程中的阶段性“成长痛”，核心源于转型期的战略投入与结构性调整，而非经营能力的实质性下滑。

转型投入主导短期业绩，多重调整属战略必经阶段

据业绩预告披露，影响2025年业绩的核心因素集中于转型期的战略性布局：其一，受行业项目结算周期特性影响，部分传统项目回款延后，公司基于会计准则谨慎性原则，对应收账款及合同资产计提大额减值准备，该计提为项目结构优化过程中的阶段性财务反映；其二，为强化AI与机器人核心能力，公司持续加大研发投入，研发费用占营业收入比例连续多年保持在10%左右，重点攻克多模态融合感知、垂直领域专用大模型等关键技术，而新业务尚未形成规模化营收，导致短期投入产出失衡；其三，公司实施2024年度限制性股票激励计划，确认股份支付费用3953.92万元，叠加组织架构优化以适配新业务发展带来的人力成本阶段性上升，形成多重短期成本压力；其四，海外市场与新场景拓展的前置投入见效滞后，公司在智慧交通、智慧园区等领域的布局需经历市场培育期，而政府与国企类客户的项目验收周期较长，进一步导致营收确认滞后于成本投入。

值得关注的是，本次资产减值计提的核心标的为信用等级较高的政府及国企客户相关款项，回款风险本质可控。随着公司项目验收加速与回款机制优化，已计提减值未来具备冲回空间，将为后续利润修复提供弹性支撑。

技术与市场双线突破，新增长曲线加速成型

在短期业绩调整的背后，盛视科技的转型战略已取得多项关键进展，为长期发展筑牢根基。在核心技术领域，公司完成对法国Aldebaran公司机器人相关资产的收购，成功承接Nao、Pepper等全球知名机器人品牌的技术沉淀与市场渠道，并在深圳、武汉及法国巴黎布局三大研发中心，研发人员占比超50%，构建起“感知-决策-执行”全链路技术闭环。2025年10月，新一代Nao机器人在IROS2025国际机器人大会闪耀亮相，展现出增强的运动表现力与自适应学习能力，有望进一步巩固其在教育、康复等场景的全球标杆地位。同时，公司通过参股忆阻器科技布局存算一体AI芯片技术，并与华为昇腾生态深化合作，形成“AI算法+芯片+机器人”的技术协同优势，为业务场景智能化升级提供核心动力。

市场拓展方面，海外业务成为重要增长引擎。2024年公司海外订单已超1亿元，成功交付越南Viettel物流园智慧系统、中东区域口岸项目、非洲智慧港口等标杆项目，2025年上半年海外收入同比激增481%，肯尼亚、阿联酋、印尼等多个国家实现项目落地。在国内市场，公司持续巩固智慧口岸领域领先地位，参与建设的广西硕龙、水口等多个公路口岸项目顺利通过国家验收，技术实力与项目交付能力获得权威认可。此外，公司与松延动力达成战略合作，通过“技术互补+资源整合”加速具身智能机器人在教育、康养等场景的市场渗透，推动机器人业务向消费级市场延伸。

机构持续看好长期价值，转型红利待释放

尽管短期业绩承压，但多家机构对盛视科技的战略转型与长期增长潜力保持乐观。平安证券给予公司“买入”评级，认为公司作为智慧口岸行业领军者，随着项目验收推进与海外市场放量，业绩将逐步好转；招商证券维持“强烈推荐”评级，强调AI与机器人业务的布局为公司打开广阔成长空间。

盛视科技相关负责人表示，2025年的业绩调整是战略转型期的必要投入，公司已建立清晰的业绩修复路径：未来将加速新业务产能释放与产品落地，推动Nao6+升级产品量产及Nao7新一代产品研发，力争2026年机器人业务成为第二增长曲线；同时优化项目交付与回款机制，缩短验收周期，释放减值冲回红利；海外市场将在巩固中东、非洲布局的基础上，进一步拓展欧洲、美洲市场，持续扩大全球市场份额。

业内人士分析，在AI与机器人产业加速爆发的背景下，盛视科技凭借技术积累、场景落地能力与全球渠道布局，正从传统智慧口岸解决方案提供商向AI技术驱动的科技企业转型。短期业绩波动不改长期发展逻辑，随着转型投入逐步转化为营收增长，公司有望进入价值释放周期。

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责任编辑：kj005

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