2026年4月13日，暖哇洞察科技有限公司(简称“暖哇科技”)向港交所主板更新上市申请，摩根大通与汇丰银行担任联席保荐人。这家成立于2018年的AI驱动保险科技公司，继2025年9月首次递表后，再度冲刺港股IPO。根据弗若斯特沙利文的报告，以2024年处理的保险案件数量计，暖哇科技已成为中国保险业最大的独立AI科技公司;同时在健康险领域，按2024年收入计，公司也是具备全栈风险分析能力的最大独立AI科技企业。此次更新招股书，不仅披露了截至2025年底的最新财务与运营数据，也展示了公司在技术迭代、全球化落地及战略收购方面的最新进展。

从业务数据来看，暖哇科技的核心指标持续领先行业。截至2025年12月31日，公司解决方案已累计被115家保险公司采用，覆盖中国前十大险企中的九家，客户总数从2023年的112家增长至245家。累计执行承保审核及理赔调查案件达2.21亿例，服务保险客户超过4400万名，促成首年保费总额达到130亿元人民币。在运营效率上，2025年公司协助客户实现保单续保率98.4%、交叉销售率65.0%，远高于15%-25%的行业平均水平。理赔端表现同样突出：2025年理赔案件自动审核率达85.0%，大语言模型审核准确率高达98.0%，全自动结案流程最快仅需一至三十分钟。通过精准的风险识别与定价，暖哇科技帮助合作保险公司将赔付率降低了10至23个百分点，创造了可量化的商业价值。

财务表现方面，最新招股书披露了公司截至2025年12月31日的完整财务年度数据。2023年至2025年，暖哇科技收入分别为人民币6.55亿元、9.44亿元和10.24亿元，复合年增长率为25.1%，同期毛利率分别为58.3%、49.8%及47.2%，显示核心业务模式具备稳定的盈利能力。且公司已连续三年实现盈利，2023年、2024年及2025年的经调整净利润分别为人民币1852万元、5750万元和6055万元，经调整净利润率从2.8%提升至5.9%，盈利能力稳步增强。

据披露，暖哇科技本次港股IPO募集资金拟投向四大方向。其中，各有30%资金用于技术研发与基础设施升级、市场拓展与产品多元化，以及保险科技领域战略投资，另有10%将用作运营资金，为长期高质量发展注入动力。

在技术架构层面，招股书着重披露了暖哇科技核心系统的演进路径。公司自主研发的阿拉莫斯承保系统与罗布泊理赔决策系统，在过去两年完成了核心架构的全链路迭代，从最初的保险领域特定模型发展为贴合真实业务场景、高度专业化、专识驱动的多智能体AI系统。这一技术架构依托于开源大模型与公司自建的专有专识库，该专识库包含3.4亿个健康险风险分析数据集，按2024年保险专识及医疗专识总量计，是中国最大的专识库之一。通过模块化云端架构，公司的解决方案可通过应用程序界面层便捷接入保险机构的核心系统，实现快速部署与灵活配置，有效适应不同市场的合规要求。在带病人群保险这一细分领域，截至2025年底，暖哇科技已与9家主要保险公司合作推出17种相关产品，覆盖乳腺癌、甲状腺癌等22种适应症及12种创新疗法，推动健康险向更精细化的风险定价方向发展。

股东方面，众安在线、红杉中国、龙湖资本、KTB等知名机构均位列其中。创始人卢旻作为第一大股东，为公司战略方向提供专业引领。在上市审核进程中，公司正积极响应监管机构的问询与指导，将其视为优化公司治理结构与提升信息披露透明度的正向契机。面对保险科技领域参与主体日益多元的竞争格局，暖哇科技依托其在行业专识积累、全栈AI能力及头部客户覆盖方面的先发优势，持续提升市场渗透率与行业影响力。未来，随着全球保险业数智化转型的深入推进，公司将继续以可规模化落地的AI技术助力保险机构提升运营效率与风险管理水平，在推动行业智能化升级的同时实现自身长期价值的稳步增长。

在全球化布局方面，暖哇科技于2026年初取得标志性突破。2026年2月，公司宣布在香港为某全球性保险集团提供专业AI理赔服务，完成AIGC解决方案的升级与落地，成功适配当地监管要求与业务场景;同时在中东与阿联酋创新型保险公司敲定深度合作，提供AI驱动的智能风控服务及端到端AI理赔产品，助力合作方完成核心业务数字化升级。公司根据不同市场的地域特征构建专属知识库，验证了其产品在不同监管体系与业务模式下的适用性。CEO卢旻表示，“未来将以可规模化落地的AI技术能力，持续帮助全球保险公司提升风险管理能力、运营效率与服务质量。”

根据弗若斯特沙利文报告，中国保险AI科技总可触及市场规模2024年已达7468亿元，预计2029年增至1.35万亿元，复合年增长率12.6%;其中健康险AI科技市场同期复合年增长率更高，达23.3%。行业数字化转型需求持续释放，而暖哇科技凭借全栈风险分析能力、成熟的多智能体AI系统、深厚的专识积累以及明确的全球化战略，正站在新一轮增长周期的起点。随着港股IPO的推进，这家保险AI赛道上的领跑者有望在巩固国内龙头地位的同时，向全球保险智能化浪潮输出更多中国方案。

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