5月29日，广西广电（股票代码：600936）披露重大资产置换草案，拟将上市公司持有的广电科技100%股权置出，同时置入大股东北投集团持有的广西交科集团51%股权。本次交易作价14.11亿元，为等价置换，不涉及发行股份及支付现金对价。

广西广电表示，本次交易完成后，上市公司主营业务将变更为数智工程、勘察设计与试验检测、新材料及机电设备的生产与销售等业务，主要聚焦于智慧交通领域。

以资产置换提升上市公司质量

4月底，广西广电发布2024年报，受市场竞争加剧和电视大屏需求减弱等因素影响，有线收视业务收入下降，公司运营成本短期内难以降低，财务费用及信用减值损失增加等因素，导致全年业绩大幅下滑。

面临严峻市场形势的并非广西广电一家，无独有偶，同行业广电板块上市公司近年来亦整体面临经营压力。

显而易见，仅依靠传统广电业务，广西广电在短期内较难实现扭亏转盈。

今年1月17日，广西广电披露公告称，为实现上市公司可持续发展，大股东北投集团筹划通过重大资产置换，广西广电退出广电有线传输、数据宽带等业务，打造以数智工程、勘察设计与试验检测、新材料及机电设备的生产与销售等为主营业务的智慧交通领域全产业链一体化布局上市公司。

而在本次草案指出，通过广电科技与交科集团的资产置换，产业整合和资源优化，广西广电竞争优势和盈利能力将进一步提升，可持续发展能力进一步增强。一是抓住《广西高速公路网规划（2018—2030年）》发展机遇，进一步巩固广西区内数智工程业务；二是借助上市公司平台优势，进一步完善全产业链一体化布局和外延式扩张，实现跨越式发展。

总的来说，本次交易完成当年和未来两年，上市公司将充分发展新增业务，保障各板块业务的持续性和稳定性，并充分探索各业务板块的竞争优势，实现资源互补，提高上市公司整体竞争力，实现本次交易的效益最大化。

不难看出，广西广电正在进行的资产置换，与国家政策上支持并购重组、深化国有企业改革，以及优化国有经济布局等大计方针不谋而合。

2025年3月，国务院《政府工作报告》提出高质量国有企业改革深化提升行动，实施国有经济布局优化和结构调整指引。同月，广西推动国资国企高质量发展新闻发布会中明确，自治区国资委将坚决贯彻落实中央、自治区的决策部署，认真扎实推动国有企业深化改革、提质增效，坚定不移做强、做优、做大国有资本和国有企业。

5月16日，证监会正式发布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》。相关并购重组分析师表示，“《重组办法》的修改发布，核心在于对并购重组政策进一步松绑，鼓励上市公司通过并购重组方式做大做强，有望进一步加快资本市场优化资源配置、促进上市公司盘活存量、提质增效、转型发展。”

在草案中，广西广电提及，本次交易符合国有企业布局优化的要求，有利于促进自治区国有企业高质量发展，更好发挥北投集团上市公司平台作用，促进自治区国有资产的保值增值。

此外，本次重组后，广西广电有线电视网络相关资产置出上市公司，有利于加快广西自治区有线电视网络整合和5G一体化发展、加快建设新型广电网络，有利于加快广西广电网络参与全国一网整合的步伐。

保护中小股东利益为重中之重

资料显示，广西广电主要从事广电网络的建设运营、广播电视节目传输、数据专网业务以及数字电视增值业务的开发与经营。公司是北投集团的唯一上市平台，也是广西唯一的有线广播电视运营商。近年来，新媒体、短视频的兴起给传统电视行业带来了巨大的冲击,业绩连亏多年反映出广西广电与全国大多数省份的广电企业一样，有线电视用户保有量不断下滑的艰难处境。面对主营业务的不断萎缩，让上市公司重回增长轨道成为当务之急。广西广电将目光瞄向了通过置换不低于51%广西交科集团股权来“破局”。

作为北投集团全产业链中举足轻重的核心子公司，广西交科集团有限公司成立于2000年，前身系广西壮族自治区交通科学研究所。据了解，交科集团多次荣登广西高新技术企业百强榜首、创新活力十强榜首，获评国家知识产权优势企业，荣获国家科技进步二等奖、广西科学技术特别贡献奖等一系列科技成果奖。近年来，公司经营情况优秀，已成为广西发展较好的科研院所转制企业，也是国内同行业声名远扬、具有领先水平的交通科创型企业，综合实力跃居全国省级国有交通科研院所前列。

草案显示，交科集团的发展与地方政府的基础设施投资政策息息相关。从业务开展区域来看，广西地区作为中国西部陆海新通道的重要省区，近年来在交通基础设施建设方面投入大量资金，推动了数智工程、勘察设计及试验检测等行业的发展。高速公路、铁路、港口及桥梁等项目的密集规划和建设，为置入标的带来了相对持续稳定的市场需求。未来，广西自治区仍有较多高速公路在建设、规划中或待招标，整体市场前景较好，仍有较大发展空间。

草案披露，本次交易完成后，广西广电营业收入、归属于母公司股东的净利润及基本每股收益等财务指标均有所提升，上市公司财务状况将得以优化，可持续经营能力将得到有效改善，将有效保护中小股东利益。

根据容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《备考审阅报告》，本次交易完成后，2024年度广西广电营业收入为31.90亿元，较本次交易前增加18.31亿元；归属于母公司所有者的净利润近2亿元，实现净利润扭亏为盈，基本每股收益从-0.53元上升至0.12元，上市公司资产负债率将从91.04%显著下降至75.76%，利息保障倍数从-3.95提升为1,282.14，有利于降低公司的偿债风险，符合公司全体股东的利益。

此外，广西广电始终将投资者利益放在重要位置。草案披露，广西广电与北投集团签订了《业绩补偿协议》，北投集团对交科集团作出业绩承诺，2025-2027 年净利润分别不低于2.28亿元、2.07亿元、1.49亿元，三年累计不低于5.85亿元，若未达标将以现金方式补偿。

国有企业是实施科技强桂行动的中坚力量。广西广电将通过本次交易，上市公司置入具备发展前景和良好盈利能力的智慧交通资产，置出广电业务相关亏损资产，将大幅改善上市公司经营业绩，扭亏为盈，增厚每股收益，大幅改善上市公司质量，保护全体股东利益。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

责任编辑：kj005

文章投诉热线:157 3889 8464  投诉邮箱:7983347 16@qq.com